Stablecoinok
Dollárhoz kötött tokenek – hogyan tartják az árfolyamukat, és miért kedvelik őket a bűnözők is?
A kriptovaluták egyik legnagyobb hátránya az árfolyamuk szélsőséges ingadozása. A stablecoinok (stabil érmék) erre kínálnak megoldást: olyan tokenek, amelyek értéke egy blokkláncon kívüli eszközhöz – jellemzően az amerikai dollárhoz – van kötve. Így egyesítik a kriptovaluták előnyeit (gyors, olcsó, határok nélküli mozgatás, pénzintézet nélkül) a hagyományos pénz kiszámíthatóságával.
Mire használják?
- Értékmegőrzés a kriptovilágon belül: aki egy emelkedés után biztosítani akarja a nyereségét, de nem akarja kivonni a pénzt a kriptopiacról, stablecoinba vált.
- Kereskedés: a kriptotőzsdéken a legtöbb kereskedés stablecoin-párokban zajlik.
- Nemzetközi fizetés: gyors és olcsó dollárküldés bárhová, bankszámla nélkül.
- Híd a hagyományos pénzügyek felé: a stablecoin úgy viselkedik, mint egy blokkláncon lévő dollár.
A stablecoinok a bűnözők körében is rendkívül népszerűek, és az utóbbi években a bűncselekményekkel összefüggő kriptoforgalom jelentős része már stablecoinokban zajlik. Érthető: a csaló nem akarja, hogy a zsákmánya értéke egyik napról a másikra a felére essen.
Hogyan marad stabil?
Egy stablecoin értékének rögzítésére három alapvető módszer létezik:
- Hagyományos eszközzel fedezett: a kibocsátó vállalat vállalja, hogy minden token mögött ugyanannyi dollárt (vagy azzal egyenértékű, biztonságos eszközt, például rövid lejáratú állampapírt) tart, és kérésre visszaváltja. A bizalmat független könyvvizsgálói jelentésekkel próbálják megteremteni. A legnagyobb stablecoinok így működnek.
- Kriptovalutával fedezett: a fedezet más kriptovaluta, amelynek ingadozását túlbiztosítással ellensúlyozzák (egy dollárnyi tokent például másfél dollárnyi ether fedez, okosszerződésben lekötve).
- Algoritmikus: nincs fedezet, az árfolyamot az okosszerződés algoritmusai próbálják szinten tartani a kínálat szabályozásával. Ez a legkockázatosabb módszer, és a múltban látványos összeomlásokhoz vezetett.
A kibocsátó hatalma
Az első módszerrel működő stablecoinoknál a token mögött egy vállalat áll, amely:
- új tokeneket bocsát ki (mint), amikor valaki dollárt fizet be neki, és megsemmisít (burn), amikor visszaváltják;
- a token szerződését úgy írta meg, hogy ezt csak ő tehesse meg;
- gyakran egyedi címeket befagyaszthat, ha a szerződés kódja ezt lehetővé teszi.
Ez a központi hatalom gyakorlatilag szembemegy a kriptovaluták decentralizált alapelveivel – a felhasználók többségét ez mégsem tartja vissza. A nyomozó szempontjából viszont ez a kriptovilágban egyedülálló lehetőséget teremt: van egy megkereshető szereplő, aki technikailag képes egy cím vagyonát mozdíthatatlanná tenni. Erről a következő kártya szól.
Egy token, sok lánc
A nagy stablecoinokat a kibocsátóik nemcsak az Ethereumon, hanem számos más blokkláncon is kiadják (egyes, nem EVM-kompatibilis láncokon is, ahol más a címformátum). Az egyes láncokon lévő változatok azonos nevűek és ugyanazt a dollárértéket képviselik, de technikailag különböző tokenek, különböző szerződésekkel: az egyik láncon lévő stablecoin nem költhető a másikon. Egyes láncok a stablecoin-forgalom miatt különösen népszerűek lettek, főleg az alacsony díjaik miatt – a bűnözők körében is.
Megjegyzés: egy stablecoint érintő ügyben mindig tisztázni kell, melyik láncon és melyik szerződés tokenjéről van szó. Egy sértett gyakran csak annyit tud, hogy „USDT-t küldött” – de ez lehetett több különböző láncon is. A lánc a cím formátumából és a tőzsdei tranzakciós adatokból általában kideríthető.
Extra tudásMennyire biztos a fedezet?
A fedezett stablecoinok értéke végső soron azon múlik, hogy a kibocsátó valóban rendelkezik-e a fedezettel, és valóban visszaváltja-e a tokeneket. A blokklánc ezt semmilyen módon nem garantálja: ha egy kibocsátó csődbe megy vagy megtagadja a visszaváltást, a token értéke összeomolhat. A múltban több kibocsátóval szemben is felmerült, hogy a fedezet nem volt teljes, és hatósági eljárások is indultak emiatt. Egyes stablecoinok egy-egy válság idején átmenetileg el is veszítették a dollárhoz kötött árfolyamukat.
Ellenőrizd a tudásod
A kvíz betöltése…